8月末，冷冻烘焙食物企业“立高食物”发布2026年半年报。公司停业收入为22。05亿元，同比上升6。5%；归母净利润为1。26亿元，同比下降25。96%；扣非归母净利润为1。25亿元，同比下降25。0%；运营现金流净额为1。23亿元，同比下降18。4%。巧合的是，次日千味央厨也发布了2026年半年报，公司停业收入为10。5亿元，同比上升18。2%；归母净利润为3196万元，同比下降10。7%；扣非归母净利润为2967万元，同比下降13。0%。惠发食物2026年中报显示，企业停业总收入6。76亿元，同比下降8。03%，归母净利润仅剩363。22万元；味知喷鼻2026年中报显示，公司停业总收入3。45亿元，同比上升仅为0。69%，发卖费用、办理费用、财政费用合计3914。72万元，三费占营收比11。35%，同比增加16。57%。一份份财报似乎给火热的预制菜赛道浇了一盆冷水，也倒逼整个疾走的行业不得不断下脚步沉思：为什么预制菜席卷餐饮市场，相关企业的赔本能力却没能跟上？客岁同期，南都记者就梳理了十余家预制菜上市公司2025年上半年财政情况。此中龙大美食、双汇成长、西安饮食拔取的“预制菜”相关营业数据，几乎所有企业扣非净利润同比都呈现了下降，有三家企业呈现了吃亏，国联水产吃亏额以至达到了5。5亿元。不成否定，如许的营收现状取不竭膨缩的预制菜市场规模构成强烈反差。2025年，预制菜全年行业市场规模达6173亿元，同比增加27。3%。受益于餐饮连锁化率持续提拔，2025年预制菜B端市场规模达4200亿元，同比增加21。5%。预制菜的焦点增加动力，从降生起就绑定着餐饮行业的降本，而不是消费端的价值升级。这也导致了当终端消费趋于，餐饮企业遍及以降价策略换取客流，降本变成了刚需，预制菜做为供应链就要衔接一部门餐饮端的成本压力。据中国饭馆协会发布的《2025中国餐饮业年度演讲》及相关行业数据，头部连锁品牌净利润率凡是正在5%10%，而大量中小门店净利润率降低至个位数，以至跌破3%的鉴戒线年餐饮行业全体处于“微利”形态。特别头部预制菜企业客户订单大部门来自餐饮B端客户，过高的集中度又进一步强化了下逛的议价权，而当餐饮市场本身就处于价钱和周期，预制菜企业天然也跟着陷入激烈的内卷中，利润空间也被不竭压缩。“食物内参”报道，一些中小代工企业的毛利率只剩0。6%到0。8%，无数公司挣扎正在吃亏边缘。企查查数据显示，截至2024岁暮预制菜企业已达约6。8万家，2025年存量一度冲破7。3万家，但有经济学家预判，五年后预制菜企业可能仅存约5000家。红餐财产研究统计显示，然而，新品迭代的背后，是出产端换产成本、研发成本、库存成本的同步攀升，看似丰硕的产物矩阵，并没无为对应的利润增量，反而进一步摊薄了全体盈利程度。于是，企业只能从其他范畴节约成本。这两年，国内几大预制菜企业为了利润都起头疯狂压缩成本。安井以至正在年报里坦陈，研发费用同比下降5。29%。2026年，有些预制菜大厂的成本大刀以至“砍向”一线员工。先看B端，除了餐饮市场成本传导机制压垮一众中小企业外，还有头部消费品牌正在正在这一范畴掀起合作。好比，常见于超市货架、冰柜的三全食物提出，将来5年B端营业占比要跨越50%。有演讲显示，超六成消费者骨子里仍是“现炒党”。艾媒征询数据也曾指出，我国消费者对预制菜的总体对劲度仅为52%。正在八大食物品类中，预制菜的“平安”对劲度间接垫底，仅为16。62%。诚然，正在焦点的两大场景中，将来，扩宽曲营客户、深化定制合做、C端走入盒马、胖东来、永辉、山姆这类流量卖场、插手社交营销各种结构都将成为主要的利润支持点。以千味央厨为例，客岁，企业就加大了对曲营大客户的开辟，截至2025岁暮，公司大客户(归并联系关系方后)数量为 188 家，同比增加8。67%。2026年上半年，曲营模式实现收入6。09亿元，同比大幅增加40。22%，占从停业务收入比沉接近六成。同时，以山姆、盒马为代表的会员制KA卖场，也为企业打开了介于B端取C端之间的全新增量市场。这类渠道既有批量采购的规模属性，又能间接触达终端消费者，同时自有品牌的成长需求也为供应链企业供给了深度合做的空间。据悉，企业依托抖音、京东、天猫、小红书、微信小店等支流线上平台，聚焦红糖糍粑、虾滑油条、芝麻球等焦点单品，上半年线%，此中烘焙甜品类线倍。分歧于保守C端渠道的流量厮杀，线上渠道既是产物发卖的场景，也是品牌显露的窗口，为企业后续走入家庭消费场景打下了根本。然而，鼎力成长线上C端渠道也为企业带来了一个预料之内的后果。2026年上半年，味央厨发卖费用达9193万元，同比激增51。14%。公司正在财报中注释，次要系“线上投流推广费添加所致”。财报显示，市场推广费同比激增161。74%至5357。36万元，发卖费用占比58。27%。可喧哗褪去之后，这个行业实正的命题似乎不是找到几多条新渠道，而是预制菜本身，到底能不克不及成为一个被消费者实正承认的品类。谜底还悬正在半空，而无数企业曾经背着成本取增加的双沉，正在这条摸石头过河的上，走了很远。据不完全统计，2022年以来，市、广东省肇庆市高要区、广东省湛江市、河南省新乡市原阳县、梁平区、湖北省荆州市等地，都曾喊出要打制“预制菜之都”。一时间，各地结构预制菜财产的热情高涨。终究各大财产的资本分歧、分歧。荆州扶植华中预制菜之都，大同打制北方预制菜之都；好比韶关对准中国食用菌预制菜之都，湛江、珠海、威海、大连、武汉江夏、福州马尾、抚远等地对准水产物细分品类。山东则凭仗年产猪牛羊禽肉跨越110万吨、年产蔬菜跨越1200万吨的原料劣势吸引了不少头部餐饮企业留意。原材料供应商就来自山东。南财智库梳剃头现，目前全国已有618个县（市、区）沉点结构预制菜。《2025年中国预制菜财产成长产区TOP20》正在第三届中国国际预制菜财产大会上发布，河南、福建、山东等省份20个产区上榜，此中，广东佛山顺德位居榜单第一。其他财产的相关企业数量也正在不竭添加。以诸城为例。据悉，诸城预制菜出产企业有556家，能出产的预制菜包含40个大类、400多个品类、1000多个品种，全国涉猎预制菜的十几个上市企业中，诸城市就有2个，别离是得利斯和惠发。这两年，各地纷纷锚定预制菜做为处所经济增加点，扎堆上马产能、却大多集中正在面点、通俗调度菜等中低端尺度化品类，同质化结构严沉。数十个产区同时扩产，供给端的增加速度远超需求端的消化速度，本来就已凸起的产能过剩问题将进一步加剧。2026年一季度，全国规模以上工业产能操纵率为73。6%，此中，食物制制业为70。0%。单看预制菜，洞见研报查询拜访显示，行业盲目扩产导致产能操纵率从95%下滑至78%。全域性的产区扩产，会让这种供需失衡进一步放大。
